[新聞] 金融危機風險比較 澳洲最危險中國較安全 - 澳洲

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作者: tjuyahoo (426農民工) 站內: Gossiping
標題: [新聞] 金融危機風險比較 澳洲最危險中國較安全
時間: Tue Nov 11 08:54:52 2008

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金融危機席捲全球，誰的風險最大？

　　《21世紀經濟報道》報道，11月4日，美林全球數十名經濟學家與分析師，撰寫了一
份全球60個主權國家和地區風險排名報告，詳列各國和各地區總負債、總負債佔GDP比重
、外匯儲備與短期債券的比率，以及所持債券等情況（所有數據均截至2008年10月31日）
。

　　在這份名為《全世界你想了解的事情》（Everything you've ever wanted to know
about the world）的報告中，澳大利亞被列為全球風險最大的國家，而中國排名為全球
十個風險最小的國家中第九位。

　　報告中解釋，澳大利亞經常項目差額（CAB）與凈外資直接投資額（net FDI）佔GDP
的比重僅為4%，而外匯儲備為短期債務的八倍（FX reserve/short-term external debt
），但澳大利亞的出口卻佔GDP的36%。另外，在個人信貸方面，個人信貸佔GDP的3%，而
存貸比（Loan/deposits,ratio×100）高達五倍，銀行資本與資產（Bank capital to
assets）比率僅為2%。

　　在報告中，中國香港風險排名第二十位，與美國、澳大利亞及英國這些高風險國家相
比，其總外債佔GDP的比重也相當大，列第六。報告數據顯示，中國香港地區的外債總額
佔其GDP 316%；個人領域（Private sector）佔GDP的315.2%；而公共領域（public
sector）僅佔GDP的1.1%；短期債務佔GDP的236%。

　　顯然，這一財務狀況和中國大陸不同。按照這份報告數據顯示，中國大陸的總外債佔
GDP的比重很小，為10.5%（短期債務4.2%，長期債務 6.3%），而公共領域的債務僅佔GDP
的0.9%，個人領域與公共領域的債務相比，雖然較高，但也不過9.5%，且外匯儲備是短期
債務的44倍，是整個研究報告中外匯儲備與短期債務的比值最高的國家，所以中國的風險
很低，是這份報告中六十個國家和地區風險最小國家倒數第二位。

　　然而，值得注意的是，中國香港的外債總額與其他國家和地區相比卻相對較高。報告
數據顯示，中國香港的總外債達6815億美元，僅個人領域就高達 6791億美元，這一數字
，是中國大陸總外債的近兩倍（中國大陸的總外債為3926億美元）。中國香港的總外債有
75%為短期外債，即5085億美元，相當於中國大陸的短期外債的三倍多（中國大陸的短期
外債為1559億美元）。

　　香港的這一財務結構，和美國有極大的相似性。美國總外債為13.7萬億美元，個人領
域外債額高達10.68萬億美元，佔總外債的77%，但與中國香港不同的是，美國的外債中，
長期外債為主，佔其整個外債的60%。

　　但是，香港的外匯儲備與短期外債的比率遠高於美國。香港外匯儲備與其短期外債比
率為19，而美國僅為3，這是為何兩者結構相似，但美國風險排名比中國香港高十名的重
要原因。

　　值得注意的是，美國對外債券竟高達7.7萬億美元，相當於十一個亞太國家或地區對
外債券總額的9.9倍[十一個亞太國家或地區分別為：澳大利亞 6309億美元、中國（無）
、中國香港147億美元、印度204億美元、印度尼西亞（無）、南韓1563億美元、馬來西亞
34億美元、菲律賓（無）、新加坡（無）、台灣（無）與泰國93億美元]。再加上美
國向外國貸款28975億美元，因此，美林研究報告認為，美國的風險很大，在考察的全球
六十個國家和地區中，排名風險最大的前十個國家第十名。

　　這份報告同時也認為，南韓的風險也非常大。南韓的風險排名在這份報告考察的六十
個國家或地區中排風險最大的十個國家中的第三位，僅次於澳大利亞與瑞士。

　　南韓的經常項目差額（CAB）與凈外資直接投資額佔GDP的比重為11%，外匯儲備為短
期債務的二十倍，出口占個GDP的15%，而個人信貸（Private credit）也佔GDP的15%。

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